国金证券：中炬高新（600872）-业绩略超预期，调味品稳健增长

中炬高新(600872)业绩简评公司发布2020年度业绩快报：营收51.23亿元，同比+9.59%；归母净利润8.90亿元，同比+23.96%；4Q20营收13.13亿元，同比+14.77%；归母净利2.22亿元，同比+29.07%。经营分析美味鲜实现稳健增长，盈利能力逐步改善。美味鲜公司2020年预计实现营收49.78亿元，同比+11.42%；归母净利润8.61亿元，同比+18.10%，4Q拆除西厂区厂房形成资产处置损失3,634万元，扣除该业务影响后的归母净利润8.97亿元，同比+23.09%。4Q20美味鲜营收12.56亿元，同比+13.05%，归母净利润1.9亿元，同比+2.13%，扣除技改资产处置损失影响后归母净利润2.26亿元，同比+21.68%。美味鲜公司全年综合毛利率预计41.75%，同比+2.19pcts；4Q20约40.65%，同比4Q19微下滑，主要系成本压力。4Q20归母净利率实现约18%（扣除技改资产处置损失影响），同比+1.28pcts，主要系公司费效优化效果显现。1Q21预计调味品收入同增约15%，渠道库存处于良性。近期调研反馈，①公司全年调味品业务收入增