天风证券：欧科亿（688308）-掌握核心技术，助力硬质合金刀具国产化

欧科亿(688308)一、立足于优质赛道，业绩持续提升公司成立于1996年，于2020年12月上市，是一家专业从事硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司营业收入由2017年的4.28亿元增加至2019年的6.03亿元，年复合增长率为18.63%；归母净利润由2017年的4457.97万元增加至2019年的8843.78万元，年复合增长率为40.85%，业绩增长趋势强劲。根据公司发布2020年业绩快报，公司实现营业收入7亿元，同比增长16%，实现归属于母公司所有的净利润1.07亿元，同比增长21.5%。二、刀具市场规模持续增长，国产化空间较大全球切削刀具从2016年的331亿美元增长到2020年的370亿美元，到2022年将增长到390亿美元；我国刀具市场规模从2016年的321.5亿元增长到2020年的402亿元，到2026年预计为556.5亿元，但超过1/3的市场被国外产品占据说明刀具行业仍存在较大的国产化替代空间。三、国内产品距高端市场仍有差距刀具行业竞争格局可大致分为欧美、日韩、本土三个阵营：1）欧美刀具企业定位于为客户提供完整的