东方证券：万科A（000002）-销售增势延续，拿地权益比例明显提升

万科A(000002)事件公司公告2021年2月销售及拿地情况，2月实现销售金额、销售面积分别为451.6亿元、276.2万方，同比增长61.1%、59.5%。核心观点销售盘踞高位，看好全年销售。公司2月销售金额451.6亿元，同比20年增长61.1%，较19年同期增长4.6%，单月销售金额延续上月良好态势，继续维持高位。2月销售面积276.2万平方米，同比20年增长59.5%，较19年同期增长12.0%。公司单月销售同比增速较高，主要系2020年同期受疫情影响基数较低的缘故。同时，公司单月销售金额增速略高于销售面积增速，表明未采取以价换量策略，盈利质量比较稳定。随着全国疫情得到控制以及销售旺季的到来，我们继续看好公司全年的销售表现。重视投资质量，权益比例明显提升。公司2月新增土储108.9万平方米，同比20年增长206.8%，较19年同期减少41.1%，拿地金额107.5亿元，同比20年增长315.8%，较19年同期减少22.3%，单月投资强度（拿地金额/销售金额）为23.8%。公司投资力度同比大幅增加，主要因为去年疫情时期基数水平较低。受春节影响，公司绝对投资强度并不高，但考虑到公