光大证券：汤臣倍健（300146）-2020年年度报告点评：线上渠道增速亮眼，新三年规划未来可期

汤臣倍健(300146)事件：2021年3月6日，汤臣倍健发布2020年年度报告，报告期内公司实现营业收入60.95亿元，同比+15.83%；营业利润17.89亿元，同比+484.32%；实现归母净利润15.24亿元，同比+528.29%。同时公司发布2021年Q1业绩预告，预计实现归母净利润7.22~8.29亿元，同比增长35%~55%。全年业绩稳定增长，线上渠道提速明显：1）分产品看，公司的片剂/粉剂/胶囊/其他业务收入分别为22.98/12.75/12.33/12.89亿元，分别同比增长11.41%/15.57%/15.74%/25.06%。主品牌汤臣倍健/健力多分别收入35.78/13.13亿元，同比增长11.41%/10.37%。“Life-Space”国内产品实现收入1.32亿元。2）分地区看，公司境内/境外分别收入55.09/5.86亿元，分别同比增长13.91%/37.67%。境外LSG实现收入5.67亿元，同比增长23.94%。3）分渠道看，公司境内线上/线下渠道分别收入12.07/39.09亿元，分别同比增长36.63%/1.44%。2020年公司在天猫VDS类目中