信达证券：极米科技（688696）-公司深度报告：共驭光影时代，探索未来极限

极米科技(688696)本期内容提要:智能投影快速发展，智能家居成未来重要场景：消费者对家用影音娱乐的需求呈现大屏化和追求极致体验，同时中国消费主力的年轻化使得消费级投影设备迅速渗透，目前主要作为电视之外的补充观影设备用于多种影音娱乐和便携化场景。随着人工智能、5G等技术日渐发展成熟，智能家居成为市场一大潮流，智能投影通过连接互联网，利用IoT、语音识别、人工智能等功能为消费者提供多种形式的娱乐服务。目前产品较为同质化，市场份额相对分散，未来拥有核心自研技术、打造差异化产品的企业有望成为行业绝对龙头。技术实力打造护城河，渠道、营销优势巩固龙头地位：公司成立以来迅速发展成为投影行业龙头企业，连续3年市场份额第一；拥有多个系列产品，性能、价格区间较广，产品谱系完备。公司针对投影设备显示、散热、稳定等痛点具有全方位技术优势，产品创新引领行业，且是行业内少数实现核心部件光机自研自产的企业，在壁垒较低的行业中打造了宽广护城河。公司已建设较为完善的线上线下渠道，并早已布局境外渠道建设，未来有望借此大力拓展海外市场。公司通过营销方面的投入和营销活动的积极举办迅速打响知名度、建立起高质量优体验的品牌形