浙商证券：康弘药业2020年业绩快报点评：超预期，看好业绩和估值提升

康弘药业(002773)投资要点2020年利润端超预期2020年业绩快报：公司2020年收入和归母净利润增速分别达到32.95（YOY1.17%）和8.39亿（YOY16.79%），其中2020Q4实现收入和归母净利润9.47（YOY11.73%）和2.60亿（YOY56.48%），利润端超出我们先前预期。从业务拆分来看：1）我们预计2020年康柏西普销售额同比2019年略有下滑（根据我们预测可能同比下滑-3.4%）。根据样本医院销售数据显示2020年康柏西普销售额下滑-6.87%，考虑到样本医院数据和实际终端销售会有所偏差，我们预计2020年康柏西普收入同比下滑3.4%。2020年康柏西普新增DME和pmCNV适应症进入医保后价格降幅达到24.36%，根据收入端预测数据我们预计康柏西普在2020年整体销售量有可能实现25%-30%同比增长。正如我们三季报中提到的，2020年2-9月份康柏西普样本医院数据显示，康柏西普在疫情缓解后呈现逐月放量的趋势，从目前样本医院数据来看，2020Q4康柏西普收入同比放缓至4%附近。但是考虑到康柏西普、雷珠单抗和阿柏西普在进入医保后均呈现出较好的放量趋