西南证券：中材科技（002080）-加码玻纤产能，锂膜业务轻装上阵加速增长

中材科技(002080)投资要点事件：公司发布业绩快报，2020年收入187.1亿元，同比增长37.7%，归母净利润20.5亿元，同比增长48.7%。计提资产减值准备，剔除影响后经营业绩增速更高。公司2020年计提资产减值准备3.8亿元，占2019年归母净利润的比例为27.8%。资产减值准备将减少公司2020年归母净利润2.7亿元，占2019年归母净利润的比例为19.3%，推断主要减值项来自并购的湖南中锂。剔除减值影响后，公司经营业绩增速更高，且此次减值后锂膜业务轻装上阵，21年有望开启高增速的一年。并购中材金晶，加码玻纤业务。公司拟以现金1.7亿元合计收购中材金晶玻纤100%股权，本次收购完成后，中材金晶将成为泰山玻纤全资子公司。中材金晶成立于2004年，截至2020年末资产总额9.6亿元，负债总额10.4亿元，负债中包含7.9亿元的中建材借款。若由公司归还，综合收购成本约9.6亿元。中材金晶2020年营业收入4.7亿元，净利润-2481万元，其中中材金晶全资子公司淄博金晶（业务主体）营收4.6亿元，净利润3694万元，亏损主要来自中材金晶母公司闲置资产及停止的业务及合并层面较高的财