申港证券：千方科技（002373）-公司点评：业绩符合预期 智慧交通业务加速

千方科技(002373)事件：公司发布2020年度业绩快报，2020年实现营业收入94.78亿元，YoY+8.66%；归母净利润10.71亿元，YoY+5.65%。投资摘要：业绩符合预期，收入增长持续加速。公司2020年实现营业收入94.78亿元，YoY+8.66%；归母净利润10.71亿元，YoY+5.65%。Q4单季实现营业收入36.38亿元，YoY+20.11%，连续三季度收入增长提速。公司业绩不断向好主要受益于公司通过数字化转型升级持续打造自身核心竞争力，积极把握新基建和海外市场机遇，智慧交通、智慧安防业务持续较快增长。公司经营情况明显改善，现金流大幅改善。截至2020Q3，公司单季度毛利率分别为28.2%/31.8%/34.4%，Q3毛利率同比增长1.5%，盈利能力不断向好，主要原因在于毛利率较高的智慧安防业务增长较快、占比上升。前三季度实现经营性净现金流0.97亿元，较过去三年提前一个季度实现现金流转正，2019年同期经营现金流为-3.53亿元，公司2019年来加强项目管理等现金流优化措施取得成效。智慧交通行业迎来政策机遇，交通信息化龙头从中受益。智慧交通、基础设施数字化改