华金证券：龙腾光电（688055）-消费显示短期受益，专业显示稳中有看点

龙腾光电(688055)十五年磨一剑，中小尺寸面板差异化产品倡导者：龙腾光电成立于2005年，深耕中小尺寸显示面板十五年，于2020年8月登陆科创板上市。公司在笔记本电脑、智能手机和车载等终端应用领域具有一定的全球市场占有率，在中小尺寸显示面板领域具有一定的相对优势。公司在行业中产能规模较小，仅拥有一条第5代a-SiTFT-LCD产线，但依靠高效的产线运营和灵活的产品组合，采用HVA宽窄视角防窥、金属网格On-cell触控技术等差异化高附加值技术提高产品附加值，保持了较好的盈利能力，差异化优势明显。公司首次公开发行募资15亿用于IGZO技改项目建设，丰富产品形态，坚定差异化竞争策略。核心业务消费显示，短期提供强有力业绩支撑：公司主要收入来源为消费显示产品，包括笔电面板和手机面板，其中笔电面板在2019年收入结构中占主营业务收入的55.2%，主要得益于公司的战略调整。在智能手机行业竞争加剧、需求放缓的背景下，公司准确把握行业趋势，将业务重心调整为价值量更高的笔电面板。2020年4月开始IT类面板需求在疫情催化下激增，当前需求侧仍保持高景气，叠加显示驱动芯片缺货2021H1预计保持供不应求