开源证券：晶丰明源（688368）-公司信息更新报告：下游需求高度景气，业绩呈现加速增长

晶丰明源(688368)深度受益国产化替代历史机遇，业绩维持高速增长2021年2月26日，公司发布2020年业绩快报，2020年营业收入为11.04亿元、同比增长26.41%，归母净利润为0.68亿元、同比增长-26.24%，其中，2020年共产生9273.93万元的股权支付费用。考虑到公司持续布局的快充和家电产品正处国产化替代的黄金时期，我们上调盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润为0.68/1.68/2.87亿元（原值分别为0.58/1.47/2.50亿元），EPS为1.11/2.73/4.66元，当前股价对应PE为158.2/64.2/37.5倍，维持“买入”评级。下游需求高度景气，第四季度归母净利润同步上涨65.16%从环比来看，根据业绩快报所述，受益于下游需求高度景气以及在LED驱动赛道的领军地位，在2020年第三季度营收环比大涨59.06%的情况下，公司2020年第四季度营收为3.98亿元、环比上涨23.36%。从同比来看，结合以往公告和2020年业绩快报所述，2019年第四季度归母净利润为2314.65万元，而2020年第四季度归母净利润为3822.80万元、