国金证券：中际旭创（300308）-数通+电信双轮驱动业绩增长，龙头地位稳固

中际旭创(300308)业绩简评2021年2月26日晚，公司发布2020年业绩快报，实现营业收入70.53亿元，同比增长48.25%；归母净利润8.49亿元，同比增长65.40%；扣非归母净利润7.50亿元，同比增长74.72%，总体业绩符合预期。经营分析受益于行业景气度与产品结构优化，营收与盈利同时放量。公司Q4单季度实现营收18.48亿元，同比增长25.4%；净利润2.45亿元，同比增长57.2%，环比增长2.76%。主要受益于全球数通市场高景气，全球流量增长、海内外云厂商资本开支增加、光模块出货量持续提升。同时，国内5G网络建设加快带动公司电信产品增长，以及储翰科技并表。400G等高速率数通光模块产品出货增加、比重提升，我们判断公司产品结构优化、良率提升、快速交付，从而降低成本与费用，提升总体盈利能力，总体经营稳健。公司专注新产品研发，快速量产与高质量交付赢得全球领先市场份额。公司高速率光模块研发进展领先，于2020年底欧洲光纤通信展中宣布推出业界首个800G可插拔OSFP和QSFP-DD800系列光模块，预计今年上半年进行送样评估，Q4或2021年Q1实现量产。200G/400