开源证券：思瑞浦（688536）-公司信息更新报告：业绩快报落地，卡位工控、优势突出

思瑞浦(688536)深度受益工控赛道产业升级，业绩维持高速增长2021年2月24日，公司发布2020年业绩快报，2020年营业收入为5.66亿元、同比增长86.61%，归母净利润为1.85亿元、同比增长160.11%。根据2021年1月22日业绩预告所述，预计2020年归母净利润为1.76-1.88亿元，即业绩快报水平达业绩预告的较高水平、略超预期。考虑到恰逢国产工控赛道产业升级的关键节点，兼顾全球代工产能吃紧现状，我们上调盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润为1.85/2.39/3.59亿元（原值分别为1.86/2.19/3.37亿元），EPS为2.31/2.99/4.48元，当前股价对应PE为201.5/155.4/103.7倍，维持“买入”评级。“通讯周期+产能趋紧”迫使Q4营收环比下滑，但基本面仍处高度景气根据业绩快报所述，受通讯周期和上游产能趋紧的双重影响，2020年第四季度单季营收为1.11亿元、环比下滑27.5%，但单季营收的环比下滑并不意味着公司高景气基本面的变化，卡位优势和研发实力是公司做大做强的有力保证。进一步，随着国产化替代进程由消费电子级向相对高端