东吴证券：卫士通（002268）-经营性现金流净额创历史新高，信创中标订单超预期

卫士通(002268)事件：公司发布2020年业绩快报，2020年实现营收23.84亿元，同比增长13.31%，归母净利润1.59亿元，同比增长2.31%。Q4营收高速增长，经营性现金流净额创历史新高：2020年实现营收23.84万元，同比增长13.31%；实现归母净利润1.59万元，同比增长2.31%。Q4单季度实现营收14.04亿元，同比增长32.45%，归母净利润2.53亿元，同比增长15.53%。全年毛利率35.49%，同比增长2.95pct。虽然受到疫情影响，公司紧跟网络安全行业政策和市场趋势，围绕“安全服务化、密码泛在化、攻防智能化、基础国产化”发展思路，加强市场开拓，大力提升商密、安全服务、信创等核心业务能力，持续优化产品结构，多措并举提升运营能力，2020年全年销售回款创历史新高，经营活动产生的现金流量净额达6.2亿元，同比增长736.15%。信创中标订单超预期，为今年高增长奠定基础：2020年公司核心业务推进顺利，在商用密码方面，完成龙芯3A4000SE、密码基础服务平台等重点产品研制，在自然资源、交通等行业以及工控安全、车联网等领域实现市场突破；在安全服务方面，打造