东吴证券：柏楚电子（688188）-2020年业绩大幅提升，拓品类打开成长空间

柏楚电子(688188)事件：公司发布2020年业绩快报。收入端：制造业持续复苏驱动下，公司Q4收入表现强劲2020年公司实现营业收入5.71亿元，同比增长51.79%，主要原因系2020年3月份以来，制造业持续复苏，激光行业需求旺盛，公司主营业务中功率激光加工控制系统业务订单量持续增长，此外公司高功率总线系统，进入快速放量阶段，2020年相关订单量增长幅度较大。分季度看，2020Q4公司实现收入1.86亿元，同比增长89.27%，较前三季度收入增速大幅提升，略好于预期。IPG公告指出2021年头几周中国地区的订单需求旺盛，我们判断激光行业高景气度在2021年有望延续，公司将充分受益。利润端：Q4利润加速提升，2020业绩符合先前业绩指引①收入的大幅增长以及产品毛利率稳定推动公司业绩快速提升，2020年公司实现归母净利润3.71亿元，同比增加50.44%。扣非后归母净利润为3.08亿元左右，同比增加37.51%左右，符合之前业绩预告披露业绩。此外，2020年公司利用闲置资金购买理财产品取得投资收益约5614万元，对本期的财务报表产生一定的积极影响，但是先前股权激励费用摊销对冲了银行理财