开源证券：晶晨股份（688099）-中小盘信息更新：利润率提升超预期，多媒体SOC全球龙头起航

晶晨股份(688099)第四季度维持强劲增长，全年增长超预期，维持“买入”评级公司于2021年2月25日晚间公告了2020年业绩快报，业绩表现超预期。受益于强劲外需及内需回暖，公司经营业绩快速从疫情中恢复，预计全年芯片出货量首次突破一亿颗，2020Q4收入9.73亿元（+49.44%），营业利润率13.16%，皆创历史新高。因股权激励及汇兑损失影响，公司预计全年实现归母净利润1.16亿元（-26.58%），若剔除上述影响后，预计全年归母净利润达2.37亿元（+43.31%），增长显著。受行业景气度快速上行推动，公司利润率提升超预期，我们上调公司2020-2022年归母净利润分别至1.16/6.70/10.75亿元（原值为0.80/3.86/8.40亿元），对应EPS分别为0.28/1.63/2.61元/股（原值为0.20/0.94/2.04元/股），当前股价对应PE分别为328.9/56.8/35.4倍，维持“买入”评级。三、四季度高增长连续兑现，全球多媒体SOC龙头势如破竹2020年下半年受益于全球疫情防控形势的好转，国内市场及海外市场相继复苏，海外需求强劲，公司经营业绩持续向好，连