万联证券：浙商银行（601916）-首次覆盖报告：定位平台化发展模式 期待新五年发展规划

浙商银行(601916)投资要点:定位平台化服务战略，深耕长三角和环渤海区域：浙商银行在全国设立了260家分支机构。其中，长三角地区共有139家分支机构，占比超过50%，相应在浙江省内的分支机构83家。从营收的角度看，长三角地区营收占比56%。贷款的区域结构分布看，长三角占比57.4%，中西部占比19.2%，环渤海13.8%，珠三角9.6%。对比当地的收入结构数据看，长三角以及珠三角的手续费净收入仍有提升的空间。平台化服务战略内涵：以“两最”总目标（最具竞争力全国性股份制商业银行、浙江省最重要金融平台）为引领，植入平台化基因，创新金融科技应用，建设强大的平台化服务体系，以平台化服务为源动力，拓展客群和业务，优化流程和风控，提升绩效和管理，增强特色和优势，打造平台化服务银行，持续推动高质量发展。平台化发展战略助力对公业务快速发展：随着平台型战略的逐步推行，公司对公业务实现了较快的增长，对公贷款复合增速近30%，信贷投放的风险偏好有所提升，不过总体资产质量仍优于同业。对公中间业务占比近50%，其中承销业绩收入复合增速达到41.89%。平台化服务模式向大零售业务逐步渗透：零售贷款中，个人经营