浙商证券：仙琚制药2020年快报点评：持续看好甾体龙头的产品升级和盈利提升

仙琚制药(002332)财务表现：2020年归母净利润率达到上市以来最高水平2020年业绩符合我们的预期：公司2020年收入40.2亿元（同比增长8.3%），归母净利润5.1亿元（同比增长23.2%），对应归母净利润率12.6%、ROE（注：分子分母均为归母口径）11.6%、加权平均净资产收益率15.3%。分析公司2020Q4业绩，Q4收入10.8亿元（同比增长15.1%），归母净利润1.5亿元（同比增长22.9%），对应归母净利润率13.6%。制剂业务：销售持续环比改善，制剂审评进展加速疫情常态化下，制剂销售情况环比改善。根据Wind医药库样本医院销售数据，2020年公司罗库溴铵注射液销售额1.4亿元（同比增长18.4%）、苯磺顺阿曲库铵注射液销售额0.7亿元（同比下降24%）、黄体酮胶囊销售额0.6亿元（同比下降15%）；分季度看疫情下的销售恢复情况，2020Q4罗库溴铵注射液、苯磺顺阿曲库铵注射液、黄体酮胶囊样本医院销售额分别同比增长37.1%、-14.7%和-1.2%，季度环比明显改善。一致性评价进展加速，看好中长期制剂业务升级。根据公司公告，2020年12月以来，公司罗库溴铵