华安证券：万华化学（600309）-全球首套110万吨MDI单套装置产能投产

万华化学(600309)事件描述：2月25日，公司发布烟台工业园MDI装置扩能技改完成公告。万华化学烟台工业园MDI装置原有产能60万吨/年，公司通过技术改造，于近日完成了从60万吨/年至110万吨/年的技改扩能。该项目于2019年6月获得项目备案证明，至2021年2月累计投资2.84亿元人民币。万华MDI全球产能达到260万吨，全球市占率28%公司本次技改扩产的烟台MDI装置属于2018年环评公示的异氰酸酯一体化扩能技改项目，是最新一代技术。相比竞争对手普遍单套装置产能仅为40万吨/年左右，公司扩产后的装置是全球首套成功实现单套装置产能达到110万吨/年的装置。该项目总投资35.62亿元，建设内容包括MDI装置（60万吨/年扩能至110万吨/年）、HDI及其加合物装置（HDI3万吨/年，HDI加合物2万吨/年）、ADI装置（HMDA和HMDI由1万吨/年扩能至2万吨/年；IPDI由1.5万吨/年扩能至3万吨/年）、苯胺装置（硝酸装置36万吨/年；硝基苯装置48+24万吨/年；苯胺装置36+18万吨/年）、氯化氢氧化装置（24万吨/年）、HCL气体的盐酸解析装置（22.6万吨/年）及配