开源证券：盐津铺子（002847）-中小盘信息更新：春节错峰Q4业绩增速回落，全年增长符合预期

盐津铺子(002847)春节错峰致使2020Q4增速有所回落，全年增长符合预期，维持“买入”评级2021年2月23日晚公司发布2020年度业绩快报。2020全年公司销售规模持续增长，实现营业收入19.59亿元（+39.99%）；单四季度实现营业收入5.21亿元（+25.52%）。2020全年实现归母净利润2.42亿元（+88.70%）；单四季度实现归母净利润5308.96万元（+38.72%）。整体来看，2020全年业绩增长情况符合预期，处于业绩预告区间范围；单四季度销售规模及利润增速有所回落，主要系2019年春节供货高峰在12月导致基数较高。此外，若剔除递延所得税费用影响（809.33万元），公司2020全年净利润将达到2.50亿元。我们上调2021-2022年盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.42/3.78/4.94亿元（原值2.55/3.53/4.86亿元），对应EPS分别为1.87/2.92/3.82元（原值1.97/2.73/3.76元），当前股价对应2020-2022年PE分别为53.7/34.3/26.3倍，维持“买入”评级。上市后首个三年规划超预