太平洋证券：天铁股份（300587）-发布定增扩产预案，深耕减振降噪，高筑龙头护城河

天铁股份(300587)事件：公司近日发布定增预案：拟向特定对象发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过81,000.00万元，资金投向主要包括年产40万平方米橡胶减振垫产品生产线建设项目，年产45万根钢轨波导吸振器产品生产线建设项目，以及补充流动资金项目。点评：募投减振垫产线项目将有效助力公司突破产能瓶颈，有望进一步提高市场份额。公司本次定增计划拟新建40万平方米橡胶减振垫产线，投资总额为56,822.95万元，本次定增募集资金拟投入49,800.00万元，拟建设周期为3年。截至2019年，公司减振垫产能为24.79万平，本次募投项目建成后公司减振垫产能将扩至2.61倍。当下我国轨交建设需求旺盛，公司减振垫为高等减振，主要用于城轨、城际等轨道减振降噪，行业呈现高景气度，公司技术优势显著、市场竞争力强，本次扩产有望成功突破产能瓶颈，提高公司供货能力和效率，进而进一步提高市场份额以及实现业绩高速增长。新建钢轨波导吸振器产线，进一步丰富公司产品，提升综合竞争力。轨道结构减振产品主要分为道床类、轨枕类、扣件类和钢轨类，公司当前主营产品减振垫、弹簧隔振器为道床类减振产品，橡胶套靴为轨枕类产品，