太平洋证券：政治局会议解读（2026.7）：动能向新与边际宽松“两手抓”-260804

7月政治局会议高度评价上半年经济“动能向新、结构向优”，在此基础上要求“加快推进新旧动能转换”，“积极推动前沿技术突破”。2026年二季度，在美伊冲突反复、国际能源价格中枢大幅震荡、我国主要经济部门共振式去杠杆的复杂背景下，我国实际GDP同比增速仍有4.3%，推动上半年同比增长4.7%，位于年度增长目标区间之内；其中二季度净出口拉动贡献达到0.9个百分点，较一季度逆势提升0.1个百分点，并且出口方面突出呈现出尖端化高增长的特征。受此带动，人民币汇率在美元总体震荡走强的背景下持续呈现稳步升值趋势。总体上二季度经济增长更为鲜明地呈现出结构优化特征。最新召开的7月政治局会议亦对此给予高度评价，总结上半年经济“呈现动能向新、结构向优的发展态势”。在此基础上，本次会议进一步将“加快推动新旧动能转换”作为重要的经济增长目标，要求推动经济持续“向新向优向好”发展，延续了4月会议“加快现代化产业体系建设”的要求，以及在此要求下扎实推进“六张网”规划建设、深入实施“人工智能+”行动等具体规划，同时新增提出更具长期性的“加强对基础研究的长期稳定支持”等思路，新增的“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力