西南证券：诺力股份（603611）-内部管理明显改善，迎戴维斯双击

诺力股份(603611)投资要点推荐逻辑：1）公司是国内工业车辆综合实力前六强，大型锂电叉车接力增长：公司抓住叉车锂电化发展契机，利用全球销售网络和大客户突破策略重点拓展中大型锂电叉车，打造新的增长引擎。2）智能物流系统在手订单充足，内部管理明显改善，进入利润释放期：截止2022H1，公司智能物流系统在手订单62.6亿元，随着中鼎集成内部管理步入正轨，法国savoye实施股权激励，预计智能物流系统业务在2023年进入利润释放期。3）拓展售后运维服务，培育第三利润增长极：售后运维毛利率高，普遍超过40%，公司成立子公司独立负责叉车及智能物流系统的售后运维服务。公司是国内工业车辆综合实力前六强，大型锂电叉车接力增长。1）诺力股份在工业车辆领域国内综合排名前六，细分领域位居前三。公司是轻小型手动搬运车全球龙头，连续多年位列国内电动仓储叉车销量前三名，2021年市占率为18.3%，轻小型叉车板块保持稳定增长。2）成立事业部独立负责大型叉车业务，积极布局新产能。公司积极拥抱叉车电动化、锂电化的发展契机，重点突破大型锂电叉车，近三年大型叉车销量复合增速约35%，但国内市占率仍不足3%，发展空间大。