开源证券：隆源股份（920055）-北交所首次覆盖报告：新能源三电零部件成核心增长极，全球头部Tier1+整车客户资源优质

隆源股份(920055) 聚焦汽车铝合金精密铸件“小巨人”，2026Q1营收同比+15.71% 公司聚焦铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，产品主要应用于新能源汽车 三电系统、汽车发动机系统、汽车转向系统和汽车热管理系统等关键领域。2022-2025年公司实现营业收入和归母净利润复合增速分别为25.47%和12.28%。其中，2026Q1公司营收2.67亿元，同比增长15.71%，归母净利润0.35亿元，同比增长22.61%。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.72/2.10/2.58亿元，对应EPS分别为2.53/3.09/3.80元/股，对应当前股价PE分别为11.4/9.3/7.6倍，受益于新能源汽车行业高景气度及轻量化、电动化趋势持续深化，凭借在铝合金精密压铸领域的技术积累与产品优势，公司新能源三电系统零部件业务有望快速放量，首次覆盖给予“增持”评级。 汽车产量稳步增长，轻量化加速驱动汽车铝合金压铸件高需求 根据中国汽车工程学会数据，2020年、2025年和2030年我国单车重量需较2015年分别减重10%、20%和35%，对应单车用铝量将达到190kg、250