开源证券：商贸零售行业周报：百胜中国收购必胜客中国大陆品牌所有权

百胜中国收购必胜客中国大陆所有权，有望进一步拓宽成长边际。 6月16日，百胜中国宣布与美国百胜餐饮集团（Yum!Brands）签署协议，以12亿美元现金收购必胜客品牌在中国大陆的全部所有权及相关资产，交易将于2026年三季度完成，交易完成后公司将不再向Yum!Brands支付3%系统销售额的特许经营费。我们认为此次收购具备长期战略意义，交易落地后，公司将从必胜客中国大陆独家特许经营商升级为品牌所有者，具备更高战略经营灵活性。其一收购落地后公司永久省去了向Yum!Brands交纳3%必胜客系统销售额的品牌使用费，按照销售额推算，2024/2025年公司支付特许经营费分别为6780/6972万美元，未来这部分特许经营费将直接增厚公司利润；其二收购落地后公司将从品牌授权经营方转变为品牌拥有者，将在菜单调整、产品创新与研发等方面获得更多经营自主权战略灵活性。 行业关键词：新鲜零食馆、永旺百货、7S品控公约、百胜中国、朴朴超市等【新鲜零食馆】永辉超市推出新鲜零食馆。 【永旺百货】永旺收购广东永旺剩余35%股权。 【7S品控公约】京东七鲜发布“7S品控公约”。 【百胜中国】百胜中国宣布收购必胜客品