国信证券：圣邦股份（300661）-二季度收入同比增长33%，盈利能力改善

圣邦股份(300661) 核心观点 上半年收入同比增长37%，归母净利润同比约翻倍。公司2024上半年收入15.76亿元(YoY+37%)，归母净利润1.79亿元(YoY+99%)，扣非归母净利润1.58亿元(YoY+223%)，毛利率同比提高0.8pct至52.33%，研发费用同比增长19.63%至4.18亿元，研发费率同比下降3.9pct至26.49%。其中2Q24实现收入8.47亿元（YoY+33%，QoQ+16%），归母净利润1.24亿元（YoY+109%，QoQ+129%)，毛利率52.19%(YoY+1.6pct，QoQ-0.3pct)，研发费率为24.74%(YoY-2.9pct，QoQ-3.8pct)。截至2024年中，公司研发人员为1085人，占公司员工总数的73.06%，其中从事集成电路行业10年及以上372人。 上半年两大产品收入均同比增长，电源管理产品毛利率同比提高。分产品线来看，上半年电源管理产品收入10.38亿元（YoY+46.3%），占比66%，毛利率同比提高3.8pct至49.75%；信号链产品收入5.38亿元（YoY+22.7%）占比34%，毛利率同比