国信证券：晶晨股份（688099）-第四季度业绩仍承压，高研发投入保持长期竞争力

晶晨股份(688099)4Q22业绩继续承压，预计单季毛利率略有所回升。根据业绩快报，公司2022年营收55.5亿元(YoY16.1%)，归母净利润7.3亿元(YoY-10.2%)，扣非归母净利润6.7亿元(YoY-6.9%)。其中4Q22实现营收11.5亿元(YoY-25.6%，QoQ-11.1%),归母净利润0.49亿元(YoY-84.2%，QoQ-48.6%)，扣非归母净利润0.26亿元(YoY-90.7%，QoQ-66.6%)。考虑到3Q22因美元汇率上升产生汇兑收益(3Q22财务费用-0.91亿元)和4Q22因美元汇率下降或造成汇兑损失，我们预计4Q22公司经营性利润和综合毛利率环比有一定程度回升。2022年受全球经济多重不利因素影响，研发投入增强以保持长期竞争优势。2022年，下游多媒体终端产品需求受到一定抑制，市场景气度下降。面对不利环境，公司积极应对，一方面依托长期积累的优势产品线和优质客户群，保持了总体经营的韧性；另一方面公司提前应对，确保客户供应不受影响，保持了供应链的韧性。作为研发驱动型公司，为了持续提升公司竞争力，确保长期竞争优势，公司持续保持高强度的研发投入，