东吴证券：华锐精密（688059）-2022年业绩快报点评：Q4营收同比+58%，看好IPO高端产能加速释放

华锐精密(688059)投资要点业绩略超市场预期，Q4营收同比+58%：2022年公司实现营收6.02亿元（同比+23.9%），其中Q4单季度营收2.0亿元（同比+58.0%，环比+76.6%），同环比均实现大幅增长，我们判断主要系2022Q4制造业开工率回升，公司刀片出货量提升。展望2023年，随着制造业景气度逐步复苏，公司IPO高端产能释放，我们预计公司营业收入有望加速增长。全年盈利能力有所下滑，2022Q4以来环比改善：2022年公司实现归母净利润1.66亿元（同比+2.2%），扣非归母净利润1.58亿元（同比+3.5%）。其中Q4单季度归母净利润0.59亿元（同比+45.2%，环比+178.4%），扣非归母净利润0.54亿元（同比+41.3%，环比+171.8%）。公司2022年归母净利率和扣非归母净利率为27.6%和26.2%，分别同比-5.9pct和-5.2pct。盈利能力同比下滑主要系：1）受疫情和制造业景气度下滑影响，2022年前三季度产能利用率较低，影响整体毛利率水平；2）公司加大研发投入，可转债利息支出增加导致期间费用率提升。其中Q4单季度归母净利率和扣非归母净利率