东吴证券：金博股份（688598）-2022年业绩快报点评：2022年业绩承压，静待热场价格筑底企稳

金博股份(688598)事件：公司发布2022年业绩快报。投资要点2022年业绩承压，主要系调整热场售价所致：2022年公司营收14.5亿元，同比+8%，归母净利润5.5亿，同比+10%，扣非归母净利润2.96亿元，同比-36%，剔除股份支付和可转债利息费用后的扣非归母净利润为3.9亿元，同比-28%。2022Q4单季实现营收3.0亿，同比-33%，环比+1%；归母净利润为0.5亿元，同比-68%，环比-58%；扣非归母净利润0.15亿元，同比-90%，环比-73%。公司为优化竞争格局，2022年开始主动降低热场价格换取长期市占率：根据我们的测算，2022Q4出货700吨，单吨价格约43万元，剔除股份支付和可转债利息影响的扣非净利约3.6万元/吨，再剔除保险费用支出影响后的扣非净利润约7.2万元/吨，主要系公司为优化竞争格局，2022年开始主动降低热场价格换取长期市占率，同时受高价碳纤维影响。我们认为2023Q1热场价格35万元/吨有望见底企稳，已接近热场尾部厂商的成本线，有望出清部分落后产能，未来随着碳纤维价格回落、单炉产量提高和良率提升，公司单吨利润有望企稳。长期看好碳基复合材料龙