西南证券：欧科亿（688308）-经营业绩符合预期，看好行业需求复苏

欧科亿(688308)投资要点事件：根据业绩快报，2022年公司营收10.5亿元，同比增长6%，归母净利润2.44亿元，同比增长10%。Q4单季度，营收2.5亿元，同比增长10%，环比下降7%；归母净利润5518万元，同比增长6%，环比下降25%。Q4单季度扣非归母净利润为5924万元，同比增长20%，环比下降3%。Q4单季度归母净利润减少主要系非经常性损益减少，经营业绩符合我们预期。硬质合金制品收入下滑，数控刀具持续快速增长。2022年，受新冠疫情反复、宏观经济下行等因素影响，硬质合金制品中的主要产品锯齿刀片收入下滑。2022年刀具行业景气度略差，公司通过质量提升、产能释放、渠道建设等多种方式提高刀具市场份额，数控刀具产品保持快速增长，产品结构也实现持续优化。提质扩产，推动工业刀具国产替代，保障制造业产业链安全。刀具作为工业耗材，配合工业母机进行金属切削加工作业，在整个制造业产业链中位于基础地位。目前我国工业刀具进口依赖度较高，2021年约为29%，进口刀具基本为中高端产品，为保障高端制造业产业链安全，在中高端刀具领域实现国产替代势在必行。公司作为国内数控刀片领军企业，产品质量持续提