国金证券：汽车行业周报：12月第二周国内乘用车市场有所回暖，出海持续加速

短期国内需求景气度不高，出海将成为长期大主题，同时行业智能化、机器人加速发展，看好智能化、出海等主题带来的机会。受部分省市补贴收紧或提前结束、24年同期高基数等因素影响，10-11月乘用车零售销量同比下滑，且2026年以旧换新政策暂未落地，短期看国内需求景气度不高；乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：出海方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-0.28%，申万汽车指数+0.10%。个股中，本周涨幅前五名分别为浙江世宝（+44.1%）、豪恩汽电（+28.4%）、浙江世宝（+27.9%）