华安证券：房地产行业点评：单月销售加速下行，融资偏紧、投资走弱

事件国家统计局发布1-10月房地产开发投资和销售数据。销售端：“银十”承压下行，待观察房企“以价换量”动作1~10月，商品房销售面积同比+7.3%（1~9月+11.3%），10月单月-21.7%（9月-13.2%）；销售金额同比+11.8%（1~9月+16.6%），10月单月-22.6%（9月-15.8%）。其中，住宅销售金额累计同比+12.7%（1~9月+17.8%）。价格维度，2021年1~10月全国销售均价同比-0.51%（1~9月为-0.79%）。往后看，2021年11月至今（截至11月13日）30大中城市高频成交面积数据显示同比-18.6%，销售承压下行是大势所趋，但需观察房企“以价换量”力度。开竣工：新开工降幅扩大，开发投资年内2个月负增长1~10月新开工同比-7.7%（1~9月-4.5%），10月单月-33.1%（9月-13.5%）。从拿地向开工传导的角度而言（拿地-销售普遍存在2~3Q的时滞）。考虑到，“三条红线”、“房地产贷款集中度管理”等调控政策的实施，尤其在投资金额的管控上存在当年拿地金额/当年销售金额不得超过40%的指标约束，房企拿地态度将愈发谨慎。值得注意的是