东吴证券：非银金融行业点评报告：国务院机构改革方案简评-重塑金融监管体系，上收统一监管权责，资本市场的重要性提升！

事件：《国务院机构改革方案》落地，提出组建国家金融监督管理总局，不保留银保监会，证监会调整为国务院直属机构。证监会相对地位升格，资本市场的重要性提升，券商估值与业绩有望迎来双击。由于调整后不再保留银保监会，新组建的国家金融监督管理总局（简称金管总局）统一负责除证券业之外的金融业监管，体现高层对证监会近年来在全面深化资本市场改革、提高上市公司质量、推动投资端改革和行业高质量发展等领域取得成效的认可。同时，为强化资本市场监管职责，证监会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构。我们认为，下一阶段证监会仍将继续以全面注册制改革为主线，深入推进资本市场改革，压实中介机构“看门人”职责，券商投行及财富链有望重构。值得注意的是，近期证监会易主席在多个场合提及提升估值定价科学性有效性，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系。我们认为，在“中特估”+“资本市场重要性提升”催化下，有望对央国资背景为主体的券商实现业绩和估值的双击。上收统一监管权责后有望提升金融监管效率，功能监管尝试更进一步，现代金融监管体系日趋完善。金管总局在银保监会基础上组建，并将划入央行对金融控股公司等金融集