开源证券：煤炭行业周报：旺季需求支撑动力煤价格高位，供应收紧推动焦煤现货大涨

本周要闻回顾：旺季需求支撑动力煤价格高位，供应收紧推动焦煤现货大涨动力煤：截至8月21日，秦港Q5500动力煤平仓价为860元/吨，周环比持平。本周国内动力煤市场高位震荡。产地安监持续，煤矿复产及产量释放有限，供给端仍有支撑；北方港口库存转入累积，反映终端对高价煤接受度偏低。进口煤到岸价上涨，叠加国际原油价格走高，进口及运输成本抬升。沿海八省电厂日耗环比小涨，但采购仍以长协和刚需为主。供给约束与成本支撑煤价，但港口累库及旺季临近尾声限制涨幅，预计煤价短期高位震荡。焦煤：截至8月21日，京唐港主焦煤报价2620元/吨，周环比上涨14.91%；吕梁主焦煤报价2300元/吨，周环比上涨21.05%。本周国内炼焦煤市场整体偏强运行。本周国内炼焦煤市场整2026-08体偏强运行。供给端，产地安全检查趋严，山西煤矿复产偏慢；蒙煤通关维持低位，进口焦煤价格同步上涨。需求端，焦企开工率有所回落，但焦炭首轮提涨已落地、第二轮提涨开启，下游采购及补库积极性提升。综合来看，焦煤供给偏紧及补库需求形成支撑，预计焦煤市场短期偏强震荡。 投资逻辑：动力煤和炼焦煤价格或已到拐点右侧 动力煤属于政策煤种，我们判断价格