国金证券：黑色金属周报：钢铁景气底部稳定

行业概况：本周中信钢铁行业指数涨幅1.9%，跑赢上证综指1.9%。原料端，本周铁矿价格小幅上涨，焦煤价格弱稳。据我们测算，本周国内长流程、短流程吨钢毛利分别环比-5.8元、-6.1元，钢厂平均吨净利为-21.9元。据Mysteel统计，钢企盈利率维持在35.9%，钢铁行业基本面底部稳定。 钢材：本周国内热轧板卷价格涨跌互现，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3350元/吨，较上周上涨14元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3296元/吨，较上周上涨12元/吨。基本面，据Mysteel，供应端来看，上海热轧板卷库存依旧降库，需求端来看，目前下游需求较弱，市场成交有限，近期市场环保消息在传，市场期货盘面略有波动，部分投机需求出来采购，但不够持续。贸易商心态一般后续还需关注宏观方向引导。从各区域的库存数据看，华南、西北区域库存出现累积，分别较上周增加0.68、0.17万吨；华东、华中、西南、华北、东北等区域均处于降库趋势，其中降幅最大的为华北区域，较上周减少2.35万吨。综合来看，预计近期热轧板卷价格或将区间震荡运行。 焦煤：本周包钢主焦煤到厂价1393元/吨，环比上周持平。据My