浙商证券：中兵红箭公司点评报告：中兵红箭五问五答——二次腾飞：从“钻石”到“弹药”

中兵红箭(000519)问题1：今年推荐中兵红箭的主逻辑是什么？与去年的推荐有什么变化？超硬材料龙头，受益智能弹药放量。核心逻辑从“买钻石”转为“买弹药”。前几年增长靠钻石，后几年增长靠弹药。俄乌冲突凸显远火重要性，智能弹药为耗品，消耗量大。远火“打得远”、“打得准”，还要“用得起”。中兵红箭：产品涉及大口径炮弹、火箭弹、导弹、子弹药等产品，是兵器集团下属唯一弹药上市平台，也是全市场稀缺的弹药总装、智能弹药标的。问题2：如何看待远火未来发展趋势及行业空间？美军制导远程火箭炮2020-2024四年采购金额超过前21年采购金额总额，远火已成美国陆军最为重要制导武器；我国远火“物美价廉”，有望随陆军建设超预期发展；俄乌战争或重塑全球军贸格局，我军远火在军贸市场或将迎来新机遇。问题3：未来几年业绩为何能高增长？培育钻石和工业金刚石发展趋势如何？特种装备：预计未来几年高增长。子公司北方红阳公众号显示，其已承研并生产重点批产型号装备，随“十四五”国防建设大发展，公司产品有望批产放量。民品业绩稳健，提供安全边际。公司培育钻石和工业金刚石业务稳健增长。2022H1，公司超硬材料毛利率达55%，较202