开源证券：农林牧渔行业周报：猪价窄幅震荡，二育托底增强但产能去化尚未加速

周观察：猪价窄幅震荡，二育托底增强但产能去化尚未加速 前端压力边际缓和，窄幅震荡格局难破。截至5月15日，全国生猪均价9.55元/公斤，环比下降1.55%，同期日屠宰量为16.46万头，环比增长1.84%。供给端看，本周集团场与散户端体重均有小幅回落，截至5月14日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.80/125.43/146.76公斤，较上周分别变动-0.05/-0.09/-0.26公斤。同期150kg肥猪较120kg标猪溢价进一步回落至0.10元/公斤，抑制进一步压栏。屠宰量环比上升猪价环比下跌，显示当前供给释放仍快于需求改善。展望后市，当前供应端猪源供给充足，屠企采购顺畅，计划猪源充足。5月需求难有明显增加，预计将保持供给充足背景下的区间窄幅震荡。 二育托底力量较强补栏意愿回升，冻品库存压力不减。据涌益数据，2026年5月上旬二育占实际销量比重为1.79%，较4月下旬回升0.45pct。二育栏舍利用率截至5月10日为42.8%，较4月30日回升5.9pct。两指标同步上行，5月上旬在猪价回落、部分区域看涨预期仍存的背景下，二育入场积极性较前期明显增强，当前价格下方有一定二育托