国海证券：国防军工行业周报：隐身舰载机首飞成功，航母战力完成最后拼图

投资要点：上周（10月25日-10月29日），沪深300涨跌幅-1.03%，创业板指涨跌幅+2.00%，申万国防军工行业指数涨跌幅为+2.45%。隐身舰载机首飞成功，航母战力完成最后拼图。10月29日，一架全新的原型机从沈阳112厂的厂区当中腾空而起，我军的新一代隐身舰载机完成了首飞工作，这是美国以外全球第一款具有隐形能力的舰载战斗机，该机服役后将搭配使用弹射器的大型航母，很可能会装备在使用电磁弹射装置的003型航母上，隐身舰载机的出现是中国国防工业推进现代航母力量建设的一个重大步骤，意味着我国航空工业已经摆脱了模仿和追赶的阶段，在航母舰载机领域终于追赶上了美国，航母舰队战力完成最后拼图，它的后续量产将进一步带动航空产业链发展。型号放量景气度提升，航发动力业绩加速改善。随着型号放量，业绩逐渐从产业链上游传递至下游，航发动力业绩加速改善，前三季度：营收分别为37.4/63.4/82.6亿元，同比增速分别为8.41%/10.45%/31.64%；归母净利润分别为0.3/4.3/3.2亿元，同比增速分别为-60.09%/32.48%/42.91%。航发动力作为航空产业链的“链长”，是行业景气