海通国际：数据港（603881）-2022业绩点评：公司业绩稳固，行业去库存阶段不影响公司的稳定增长态势

数据港(603881)公司业绩实现稳定增长。2022年，公司实现了14.55亿元人民币的收入，较2021年（调整后）同比增长16.88%；实现归母净利润1.15亿，较2021年（调整后）同比减少5.45%；数据调整原因主要是云销售业务从全额法调整为净额法（收入和成本双减）。2022年公司实现EBITDA10.22亿，较2021年（调整后）同比增长21.54%，EBITDA率保持在70%的高水平。我们预计，公司在未来三年的EBITDA率将继续保持在较高水平（68-70%之间）。公司的经营风格以安全和稳固为主线，运营规模已爬升至行业前列。截至2022年底，公司数据中心总负载为371兆瓦，全国在运数据中心35个，机柜数7.42万个（按5KW标准机柜计算），总体IDC规模和综合实力处于行业第二的位置（中国信通院2022年报告数据）。公司在建及运营数据中心100%位于“东数西算”核心节点，并覆盖京津翼、长三角和大湾区三个核心经济区域。同时，公司在建项目三个，分别是河北怀来、河北廊坊和上海闵行项目，总负载93兆瓦。目前来看，河北怀来项目一期在今年可能最先投入规模运营，廊坊和上海闵行项目还处于建设期