国金证券：电子行业研究：关注Q1业绩有望超预期方向

电子周观点 关注Q1业绩有望超预期方向。我们认为，AI核心算力硬件、存储芯片及模组、涨价方向（覆铜板、电子布、被动元件等）、半导体材料等方向Q1业绩有望超预期。AI算力硬件方面，台积电、博通、英伟达等海外大厂对26Q1业绩展望乐观。台积电预估26Q1美元营收346-358亿美元，按中位数测算，环比增长4%，同比增长38%。英伟达指引2026年2-4月营收780亿美元，环比增长14.5%，同比增长76.9%。博通指引2026年2-4月营收220亿美元，同比增长47%。从海外AI产业链大厂对26Q1的业绩预测来看，AI需求持续强劲，英伟达GB300积极拉货，Rubin量产在即，3月产业链开始积极备货，研判26Q1AI算力硬件同比保持快速增长。存储芯片及模组方面，大幅涨价趋势延续，美光指引FY26Q3（2026年3-5月）营收335±7.5亿美元，环比增长约40%，同比增长约260%，DRAM、NAND价格持续上行。美光FY26Q2营收环比增长75%，主要靠涨价趋势，位元出货量环比增长为个位数，研判FY26Q3也是同样趋势，依靠涨价驱动环比营收大幅增长。存储合约价格方面，三星、SK海力士已于