东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：旺季来临，震荡中寻求超预期机遇

投资要点上周行情回顾：2021年10月11日至10月15日，沪深300上涨0.04%，食品饮料行业上涨1.87%，相对沪深300指数超额收益1.83%，在SW行业分类下各行业总排名第5。子板块中，白酒涨幅最大，上涨3.33%；肉制品跌幅最大，下跌4.92%。截至2021年10月15日，食品饮料指数市盈率为43.8，环比上升1.76个单位，高于历史均值10.71个单位；食品饮料的估值溢价率为230.32%，高于历史均值95.06pct。个股方面，涨幅排名居前的有海南椰岛、西藏发展、水井坊、千禾味业、三元股份等；涨幅排名居后的有安井食品、会稽山、承德露露、西部创业、华统股份等。周观点：白酒：双节秋糖反馈动销高档酒景气度较高，全国化次高端热度不减。茅台箱/散批价维持高位，分别为3800/2825元（2021年10月17日数据），价格摸顶后下降，茅台酒中秋国庆放量7500吨以上，外加1935、五洲整体突破8000吨，我们预计三季度收入增速环比加速；五粮液计划外打款比例较高，中秋国庆我们预计八代增速超过30%动销增长更快，看好下半年发力及全年目标的达成；泸州老窖9月以来控货挺价，目前已停货157