中泰证券：冀中能源（000937）-盈利规模创新高，高分红有望延续

冀中能源(000937)投资要点华北焦煤龙头，竞争优势较强。冀中能源煤矿分布在河北、内蒙古、山西地区，在产核定产能3115万吨/年，权益在产产能为2715万吨/年。公司煤炭生产具备三大竞争优势：1、资源优势，公司所产煤种主焦煤和1/3焦煤为国家保护性稀缺煤种，所产炼焦煤具备低灰、低硫、粘结性强等优点，被誉为“工业精粉”；2、区位优势，公司精煤主要销往河北中南部、河南北部和山东地区，焦煤资源主要分布在环渤海经济圈腹地，多条铁路横穿而至，运费较低；3、公司深化“大精煤战略”，维持较高精煤销量占比，2017-2021年精煤销量占比基本维持40%左右，洗混煤销量占比维持在20%左右。内增外延发展主业，拥有广阔增产空间。一方面，公司经过五年供给侧改革，产能去化已接近末期，落后产能基本淘汰，同时内蒙古矿区盛鑫煤矿核增30万吨（2022年4月）、嘉东煤业核增30万吨/年（预计2023年核增）、嘉信德煤业核增90万吨/年（预计2023年核增）合计获得150万吨产能核增，加上优质焦煤新建矿井邢台西井将于2023年下半年投产，产量持续增长有望。另一方面，控股股东于2014年已就煤炭业务的同业竞争问题出具相