东吴证券：非银金融行业跟踪周报：短期关注三大主题，长期仍最看好财富管理

投资要点降准有望带来金融板块的估值提升：降准对于支持实体经济发展，降低地产及平台等系统性风险边际上都是有益的。从金融行业自身来说，银行的盈利和资产质量直接受益，券商也受益于市场流动性预期的变化。当然另一方面，降准的超预期前置可能也反映了市场和监管对当前经济修复的一丝隐忧。综合而言，我们认为降准对于金融板块估值的提升是有益的，且可能券商板块更为明显。复盘近期的市场表现，主题性的机会较为显著，值得关注：一是基于中特估的估值修复，尤以大行为典型；二是基于AI和GPT，智能投资和智能投顾这个方向，尤以同花顺为代表；三是基于美国加息背景下的期货国际业务周期向上，尤以南华期货为代表。我们认为，相应主题可能是中短期市场持续的关注点，但长期而言，我们仍然要判断和研究相应主题有没有代表未来长期的产业趋势和产业机会。我们对于行业全年表现积极乐观，仍最看好财富管理细分：我们整体上对今年的经济修复和资本市场表现都保持积极的态度，这也得到和很多微观和中观调研结论的支撑，比如保费数据疫后的持续改善，基建信贷的快速扩张等。因此我们看好整个显著低估的金融板块。同时在弱预期的背景下，财富管理在中期超预期的概率较大，全年