中原证券：一拖股份（601038）-调研简报：国四切换推动市场份额头部集中，出口和新产品有望带来新增长点

一拖股份(601038)投资要点：近期我们实地调研了一拖股份公司。第一拖拉机股份有限公司，前身第一拖拉机制造厂，创建于1955年，是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一，是中国农机特大型企业，拖拉机行业核心骨干。公司2022年公司实现营业收入125.6亿元，同比+34.6%；实现归母净利润6.8亿元，同比+55.4%；扣非后归母净利润7.7亿元，同比+130.2%。其中，公司农业机械实现营收116.48亿元，同比+37.64%，占营业收入比例为92.74%；动力机械实现营业收入25.75亿元，同比+13.08%；分部间抵消为17.68亿元。非道路国四排放升级推动市场份额头部集中，公司拖拉机市场份额仍有提升的空间。党的二十大报告首次提出总体国家安全观的概念，把新形势下国家安全的重要性提高到战略层面。国家安全具体提到了粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。受益于党中央总体国家安全观思想的持续推进，粮食安全成为国家安全战略的重要一环，稳定粮食生产的重要性提到了前所未有的提高。此外，2022年底实施非道路柴油机“国四”排放等因素影响，国内拖拉机市场出现较大增长。据中国农机工业协会数据