东海证券：石化化工主题周报：俄乌冲突下的原油流动变化

投资要点：全球原油贸易正在发生变化：2021年，俄罗斯生产原油39.6亿桶，占全球产量的13%。俄罗斯原油出口的两条主要途径，分别是管道和海上油轮。Druzhba管道系统将石油输送到欧盟，而ESPO管道系统将石油输送到东北亚。欧盟及G7禁令生效后，由于灰色市场的存在，同时Druzhba和ESPO相对正常运营，俄罗斯原油出口维持韧性。于此同时，美国加强了其原油出口，在2022原油出口量平均达到创纪录的357万桶/日。行业基础数据跟踪：3月13~3月17日，沪深300指数下降0.21%，申万石油石化指数下降0.05%，跑赢大盘0.16pct；申万基础化工指数下降2.59%，跑输大盘2.38pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第12位、第28位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有油气及炼化工程、炼油化工、油田服务板块，表现较差的有油品石化贸易、炭黑、改性塑料、磷肥及磷化工、氟化工等板块。能源跟踪：市场对于经济衰退担忧情绪发酵，上周WTI原油连续下跌，于上周五收于66.74美元/桶，周平均价跌幅9.89%；截至2023年3月10日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，