东吴证券：蓝色光标（300058）-2023年报及2024一季报点评：营收高速增长，坚持AI战略

蓝色光标(300058) 投资要点 事件：2023年公司实现营收526.16亿元，同比增长43.44%；归母净利润1.17亿元，同比转正；实现经营活动产生的现金流量净额6.33亿元。2024Q1，公司实现营收157.8亿元，同比增长61.47%；归母净利润8232.5万元，同比下降44.65%。 全案推广及出海业务实现强劲增长，经营潜力逐步释放。2023年中国品牌加速全球布局，公司出海业务持续发力，经营潜力进一步释放，出海业务收入及毛利率均实现增长，收入同比增长41.69%达373.6亿元，毛利率达1.66%，同比提升0.16pct。2023年，全案推广业务实现收入112.8亿元，同比增长73.05%，我们认为，这主要受益于疫后广告主投放意愿增强。展望2024年，开辟出海业务第二增长曲线、建设与生成式AI结合的新能力将成为公司核心重点，随出海业务持续拓展，其规模及盈利能力有望保持上升趋势。 净利润同比由负转正，AIGC投入、信用减值损失及股权激励费用多方因素压制净利率。2023年，公司毛利率达3.44%，同比降低1.25pct。费用端，2023年，公司积极推进AI与主业的结合，加大AI