万联证券：传媒行业快评报告：11月游戏版号过审184款，西山居《星砂岛》布局生活模拟赛道

行业事件： 2025年11月27日国家新闻出版署公告11月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有178款国产游戏和6款进口游戏过审。 投资要点： 11月游戏版号发放量创新高，涵盖多类型产品与知名厂商。年初至今国产游戏合计通过审批1532款，11月份游戏版号发放量创今年新高，通过审批178款，包括B站《闪耀吧！噜咪》、完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、雷霆《再世仙途》、四三九九《造梦西游之黎尤浩劫篇》、恺英网络《冰雪王者》、星辉《神荒太墟》、冰川网络《小小护卫队》、西山居《星砂岛》等；年初至今进口游戏合计通过审批93款，11月份通过审批6款，其中包括了成都牧雅辰科技《韵律源点》、西安西品网络《百战天虫》等。11月份游戏版号中，以下作品受到市场关注： 《星砂岛》主打海岛题材，生活模拟赛道竞争将会较为激烈。《星砂岛》出自金山与西山居投资的SEEDLAB工作室，是一款以亚热带岛屿为背景的乡村生活模拟游戏，内容包括钓鱼、畜牧养殖、遗迹探索、宠物等。游戏此前曾先后亮相XBOX科隆发布会与东京电玩展发布会，并在Steam上发布过Demo版本，截至11月13日，愿望单数量已突破40万。我们认为在2026年生活