国信证券：金杯电工（002533）-变压器与新能源车电磁线双高增，海外收入实现较快增长

金杯电工(002533) 核心观点 全年业绩超预期，拟现金分红2.9亿元。2023年公司实现营收152.93亿元（同比+15.83%），归母净利润5.23亿元（同比+41.06%），销售毛利率11.29%（同比-0.25pct.），扣非销售净利率3.19%（同比+0.66pct.）。2023年公司拟派发现金股利2.91亿元，同比增长13.2%。 四季度业绩创历史新高，主业盈利能力保持稳定。2023年四季度公司实现营收43.09亿元（同比+19.66%，环比+3.11%），归母净利润1.64亿元（同比+54.05%，环比+34.43%），销售毛利率11.18%（同比-1.11pct.，环比+0.15pct.），销售净利率4.21%（同比+0.77pct.，环比+0.81pct.）。 电磁线收入显著增长，海外收入实现较快增长。分地区看，2023年公司实现国内收入148.8亿元，同比+15.58%，国外收入4.13亿元，同比+25.68%。分产品看，公司实现电线线缆收入100.99亿元，同比+13.04%，毛利率11.36%，同比-0.17pct.；电磁线收入50.20亿元，同比+27.20