上海证券：机械设备行业周报：工程机械内需延续企稳向上趋势，合肥项目招标提速

主要观点 过去一周（2025.11.17-2025.11.21），中信机械行业下跌5.18%，表现处于中游，在所有一级行业中涨跌幅排名第16。具体来看，工程机械下跌2.73%，通用设备下跌4.54%，专用设备下跌7.50%，仪器仪表下跌4.97%，金属制品下跌7.63%，运输设备下跌1.60%。 工程机械：10月非挖内销表现亮眼，看好板块中长期配置机会。国内市场，根据工程机械工业协会数据，10月工程机械主要品类内销销量整体延续正增，挖掘机和装载机内销销量分别同比+2.44%、+33.2%；起重机械中的汽车/履带/随车/塔式起重机的内销销量同比+41.7%/+54%/+2.41%/-16.7%，除塔吊以外的起重机延续正增。出口市场，10月我国工程机械出口额46.68亿美元，同比增长1.29%。往后看，随着更新需求持续以及雅下工程、新藏铁路等系列大型工程项目开工，工程机械行业延续企稳回升趋势；此外，海外市场结构景气，亚非拉等新兴市场需求向好，东南亚及欧洲景气修复，国内头部主机厂有望通过提升产品竞争力和深化本地化运营加快市场渗透，我们认为内外需共振下，头部主机厂经营业绩有望保持增长。 可控核