华鑫证券：策略周报：等待海外不确定性落地，A股蓄势修复-260914

投资要点 海外策略 一、海外宏观：通胀超预期，联储9月加息概率近90%，但资产提前博弈利空落地 ①海外宏观交易升温：通胀升温+地缘冲突+油价破百，联储9月加息概率推升至90%，全球利率和油价共振上行。 ②超级央行周来袭：9/17联储FOMC（基准加息25BP，核心CPI环比0.3%为沃什提供数据支撑，但关键是点阵图，核心同比仍在回落、粘性分项反向减速，通胀扩散并未兑现，难有连续鹰派加息）和英央行MPC（基准按兵不动），9/18日央行议息（基准加息25BP）。 ③大类资产定价信号：基本定价9月加息及年内加息两次。但美债利率上行有限，且长债优于短债（加息抗通胀有助于美债信用重塑），美股止跌反弹（地缘缓和+油价下挫提振风偏，提前博弈加息利空落地，AI服务器链火热支撑费半逆势上涨），黄金守住4300美元（地缘局势缓和）。 二、海外策略：美股哑铃，美债高位筑顶，黄金逢低配置 美股：以守待攻，哑铃策略。FOMC点阵图未落地前仍是等待窗口，维持有业绩支撑的科技成长和防御哑铃配置。 美债：高位筑顶，曲线熊平。等待加息预期定价后的利空落地，逐步逢高加仓。 黄金：逢低配置。9月加息预期下并未失守4300，