国信证券：交通运输行业周报：集运运价持续大涨，快递进入高质量发展新阶段

核心观点 航运：航运板块本周继续维持强劲，其中集装箱运价明显提升，SCFI涨幅达7.2%，CCFI涨幅达5.9%，两大运价指数的涨幅差开始收窄，当前强劲的即期运价已经开始提升船东的盈利能力。红海冲突影响持续的背景下，欧美零售补库推动行业需求有所回升，欧洲部分港口出现堵港的状况，类似于2021年的供应链紊乱情况，一旦主要干线开始延误，会对其他航线的运力形成虹吸，如拥堵无法解决，集运运价有望再度超预期，继续推荐中远海控。油运方面，本周VLCC运价有所回落，但是中小船型仍维持强势，当前运价的波动性体现出行业运力已经偏紧，随着2024-2025行业供给进入空档期，供需格局有望持续改善，继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 航空：本周整体和国内客运航班量环比微幅提升，整体/国内客运航班量环比分别为+0.5%/+0.5%，相当于2019年同期的99.9%/106.5%，国际客运航班量环比提升0.6%，相当于2019年同期的71.0%，油价略高于去年同期水平。航空上市公司公布了4月经营数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥五大航司4月整体供给和需求分别恢复至2019年同期110%/108%，客座为81